2026年開年以來，我省在資本市場上并購重組的“大消息”不斷。
1月29日，皖維高新公告，海螺集團(tuán)擬現(xiàn)金增資49.98億元控股皖維集團(tuán)，間接控制皖維高新；2月8日，杉杉股份披露，皖維集團(tuán)將以不超過71.56億元對價入主新材料龍頭企業(yè)杉杉股份。兩筆交易環(huán)環(huán)相扣。
更值得關(guān)注的是，并購熱潮正席卷縣域——
鳳陽小崗產(chǎn)投、肥西產(chǎn)城集團(tuán)、長豐鄉(xiāng)投集團(tuán)等縣級國資的身影，頻頻出現(xiàn)在上市公司并購整合的“買家”之列。
受政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)驅(qū)力共同推動，中國資本市場正在進(jìn)入并購“活躍期”，安徽站到了這一輪并購潮前沿。
2024年11月，省政府第55次常務(wù)會議審議《安徽省支持企業(yè)開展并購重組的指導(dǎo)意見》《安徽省支持企業(yè)開展并購重組若干政策》。彼時，新“國九條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”發(fā)布不久，安徽成為全國第一個以省級政府名義出臺系統(tǒng)并購重組支持政策的省份。
一年多來，安徽在資本市場上的并購動作“落子如飛”：合肥產(chǎn)投并購三佳科技、江東產(chǎn)投并購藍(lán)黛科技、合肥瑞丞基金并購鴻合科技、池州投科并購寶利國際、淮河能源收購淮河能源電力集團(tuán)……
2025年安徽共發(fā)生并購事件397起，金額1767.8億元，較上年同期分別增長70.4%、238.3%。其中，合肥等6個市的地方國資一舉并購9家上市公司，數(shù)量居全國第一。
最活躍的“獵手”
2月上旬，馬鞍山雨山經(jīng)開區(qū)。
藍(lán)黛科技的馬鞍山生產(chǎn)基地，制造用于新能源汽車的高精密傳動齒輪的生產(chǎn)線高速運轉(zhuǎn)。馬鞍山藍(lán)黛傳動機(jī)械有限公司總經(jīng)理郭英博表示，這家來自重慶的企業(yè)，在江東控股入主后，發(fā)展跑出了“加速度”。
藍(lán)黛科技2015年登陸深交所，公司總部位于重慶，深耕動力傳動和觸控顯示等領(lǐng)域多年，與上汽、比亞迪等頭部車企均建立戰(zhàn)略合作，觸控顯示產(chǎn)品也應(yīng)用于亞馬遜、微軟等品牌的終端設(shè)備。2025年11月，公司控股股東正式變更為江東控股集團(tuán)下屬江東產(chǎn)投，實控人變更為馬鞍山市人民政府。
并購重組帶來深刻的“化學(xué)反應(yīng)”：江東控股并購藍(lán)黛科技，既為藍(lán)黛科技加大研發(fā)與產(chǎn)能拓展提供了穩(wěn)健的國資支持，也恰逢其時地補強了馬鞍山市在汽車精密傳動部件領(lǐng)域的能力，讓馬鞍山汽車產(chǎn)業(yè)鏈“傳動”關(guān)鍵一環(huán)實現(xiàn)質(zhì)的突破。
“2026年，馬鞍山藍(lán)黛訂單預(yù)計約700萬件，重點項目已立項13個，其中6個項目已實現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計到第四季度可達(dá)到每月100萬件滿產(chǎn)的狀態(tài)。”郭英博說。
《安徽省支持企業(yè)開展并購重組的指導(dǎo)意見》《安徽省支持企業(yè)開展并購重組若干政策》明確以產(chǎn)業(yè)整合為核心，支持跨區(qū)域并購，并系統(tǒng)性地從財政、稅收、金融、土地、人才等多維度為企業(yè)提供支持。
一年多來，安徽涌動的這一輪并購浪潮中，地方國資成為最活躍的“獵手”。除了馬鞍山國資入主藍(lán)黛科技外，黃山開投也拿下光洋股份、銳新科技，將汽車軸承與輕量化部件植入皖南山水；滁州市級國資完成對毅昌科技的收購，實現(xiàn)零的突破。
2025年，通過“基金+并購貸”“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)放棄”等模式，合肥、蕪湖、馬鞍山、黃山、池州、滁州6市國資平臺收購9家上市公司，數(shù)量居全國第一。
安徽省屬國資亦接連上演“大象起舞”。淮河能源以116.9億元收購淮河能源電力集團(tuán)89.3%股權(quán)，解決同業(yè)競爭、擴(kuò)充火力發(fā)電產(chǎn)業(yè)布局，是安徽省2025年最大規(guī)模并購重組項目，在上海證券交易所年度注冊成功的20單中排名第4；銅化集團(tuán)子公司新橋礦業(yè)擬以8.25億元并購湖北銅化衡晟礦業(yè)75%股權(quán)，獲得1500萬噸磷礦儲量，為集團(tuán)新材料業(yè)務(wù)板塊做大做強儲備資源。
民營企業(yè)也在橫向做大做強。安孚科技創(chuàng)新設(shè)立SPV平臺分步收購南孚電池，通過“蛇吞象”式并購實現(xiàn)傳統(tǒng)零售企業(yè)向消費電池領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，南孚電池估值達(dá)99.03億元，遠(yuǎn)超安孚科技6.13億元原凈資產(chǎn)。三只松鼠接連并購愛零食、愛折扣，營收重回百億級，驗證了“資本+渠道”的整合魔力。
“安徽的并購重組是以產(chǎn)業(yè)并購為特色，在政策紅利釋放與產(chǎn)業(yè)升級需求的雙重驅(qū)動下，我省聚焦產(chǎn)業(yè)鏈整合，瞄準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)實施并購，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提檔升級。”省工信廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
“非線性跳轉(zhuǎn)”
為什么安徽要在全國率先并大力推動產(chǎn)業(yè)并購？
答案其實藏在安徽產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段里。安徽省并購聯(lián)合會認(rèn)為，安徽正加速從以要素投入和規(guī)模發(fā)展為主的增長階段，全面邁向以質(zhì)量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和創(chuàng)新驅(qū)動為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段。
根據(jù)該聯(lián)合會的解讀，安徽的產(chǎn)業(yè)升級總體是“雙線作戰(zhàn)”：一條是新能源汽車、新型顯示、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已形成集群優(yōu)勢，亟須在關(guān)鍵環(huán)節(jié)植入核心驅(qū)動力，鍛造向產(chǎn)業(yè)前沿進(jìn)軍的優(yōu)勢“內(nèi)核”；另一條是化工、建材、消費等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，存量資產(chǎn)亟待高效盤活。而近期備受關(guān)注的海螺現(xiàn)金增資控股皖維集團(tuán)，大體屬于此類并購動作。
兩條戰(zhàn)線，指向同一個命題：如何用更短的時間、更低的成本，掌握核心技術(shù)、補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板？
并購重組，正是打破線性增長慣性的“非線性跳轉(zhuǎn)”。
安徽的破題，從機(jī)制突圍開始。
安徽省并購聯(lián)合會表示，安徽高度重視發(fā)揮國有企業(yè)在并購重組中的引領(lǐng)作用，《指導(dǎo)意見》專門設(shè)置針對性舉措，“支持國有企業(yè)開展并購重組，完善考核機(jī)制”，鮮明樹立“鼓勵干、支持闖”的導(dǎo)向，強化資源協(xié)同與政策賦能，切實激發(fā)國有企業(yè)“愿并、敢并、能并”的內(nèi)生動力。
政策鋪路，接著是能力“補課”。
并購，過去被認(rèn)為是“少數(shù)企業(yè)的游戲”，安徽通過開展“并購重組萬人培訓(xùn)”、舉辦并購重組專題活動等，將它變成企業(yè)家的“通用能力”。2025年3月，“并購大講堂江淮行”在合肥開講第一課，此后走遍全省各市，為政府部門和企業(yè)家普及并購重組基礎(chǔ)知識和政策要點。安徽省內(nèi)180余家上市公司、有并購意向企業(yè)以及中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，還赴深圳資本市場學(xué)院參加并購重組專題研修班，專門提升企業(yè)并購重組實操能力。
信息孤島也在被打破。
省工信廳牽頭建立“兩清單”——并購意向企業(yè)清單和標(biāo)的企業(yè)清單，累計摸排并購需求企業(yè)、并購標(biāo)的企業(yè)500余家。上線“安徽并購”微信公眾號，累計發(fā)布120余家企業(yè)并購需求；線下組建服務(wù)專班，在蕪湖、滁州、黃山等13個市組織對接活動，為150余家企業(yè)提供政策解讀、咨詢撮合服務(wù)，主動走訪200余家企業(yè)，提供標(biāo)的信息推介、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等全流程服務(wù)。
針對并購交易金額大、周期長等特點，安徽通過并購貸款、并購基金等多渠道金融支撐精準(zhǔn)賦能。
“并購重組是高度市場化的行為，政府不替企業(yè)決策，但要當(dāng)好‘服務(wù)員’。”省工信廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
從“促成交易”到“形成生態(tài)”
對安徽地方國資來說，在2025年一舉“拿下”9家上市公司之后，當(dāng)下更是大有“根本停不下來”之勢。
2026年開年以來，縣域國資也紛紛下場——
鳳陽小崗產(chǎn)投啟動對北交所上市公司格利爾的控制權(quán)收購；
肥西產(chǎn)城集團(tuán)旗下基金推動金力股份并購佛塑科技的方案，拿到證監(jiān)會的注冊批復(fù)。佛塑科技是一家早在2000年就登陸深交所的老牌上市公司，這樁并購案在資本市場頗受關(guān)注；
長豐鄉(xiāng)投集團(tuán)成功“橫向”并購安徽浦眾醫(yī)藥有限公司，打通醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。
“安徽縣域經(jīng)濟(jì)仍有較大發(fā)展空間，其長期面臨‘有產(chǎn)業(yè)、無龍頭’的困境，并購上市公司控制權(quán)相當(dāng)于一次引進(jìn)一個‘產(chǎn)業(yè)總指揮部’，其輻射帶動效應(yīng)遠(yuǎn)超單體項目招商。”省工信廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
亦有分析指出，從上市公司的市值及行業(yè)分布看，“安徽板塊”50億元市值以下的上市公司占比較高，且以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量有待提升。2026年，并購重組仍是安徽上市公司、國資國企“延鏈補鏈強鏈”“做大做優(yōu)”的重要通道。
今年省政府工作報告明確提出：支持以市場化方式設(shè)立并購基金、S基金，建設(shè)安徽（合肥）并購集聚區(qū)，支持優(yōu)勢企業(yè)并購重組。
從“促成交易”到“形成生態(tài)”，從“散點開花”到“系統(tǒng)集成”，安徽并購的進(jìn)階路線圖逐漸清晰。
安徽省并購聯(lián)合會表示，安徽聚焦服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和全省現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、電子信息、先進(jìn)光伏與新型儲能、工業(yè)機(jī)器人等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及具身智能、深空探測、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)作為并購重組和資源撮合的重點方向，尤其瞄準(zhǔn)“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的斷點堵點，精準(zhǔn)引導(dǎo)資本、技術(shù)、人才等要素高效集聚，全力推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合。
省國資委將支持國有企業(yè)通過并購重組優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，圍繞主責(zé)主業(yè)開展同類業(yè)務(wù)橫向整合，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展縱向整合。完善考核激勵機(jī)制，對國有企業(yè)開展并購重組取得突出成效的，在考核時給予加分獎勵。建立健全盡職免責(zé)機(jī)制，明確并購重組免責(zé)情形。
2025年，安徽全省并購貸款余額達(dá)651.26億元，同比增長25.93%。今年，安徽省將用足用好并購貸款政策新規(guī)，引導(dǎo)銀行業(yè)依規(guī)優(yōu)化貸款條件，合理提高并購貸款占交易價款比例，延長貸款最長期限，進(jìn)一步支持參股型并購，探索運用并購貸款支持地方融資平臺轉(zhuǎn)型。
“安徽并購一站式服務(wù)平臺”也即將上線，利用大數(shù)據(jù)分析匹配，主動向企業(yè)推送并購信息，實現(xiàn)標(biāo)的發(fā)掘、評估撮合、融資對接全流程線上辦理。
“今年，我們將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥新升級、新興產(chǎn)業(yè)培育壯大、未來產(chǎn)業(yè)前瞻布局，以‘搭平臺、優(yōu)生態(tài)、強產(chǎn)業(yè)’為主線，以國有企業(yè)、上市公司及產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)并購重組為重點，以建設(shè)安徽（合肥）并購集聚區(qū)為載體，推動并購重組支持政策細(xì)化落地，完善線上線下對接平臺，持續(xù)營造并購重組濃厚氛圍，為全省現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)提供有力支撐。”省工信廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
(本報記者 豐靜)
責(zé)任編輯：王振華
